탈중앙화 금융(DeFi)은 사람들이 금융 서비스에 접근하는 방식을 변화시켰습니다 이제 사용자는 항상 자신의 자산에 대한 직접적인 소유권을 갖습니다.
중개자가 필요한 기존 금융과 달리 디파이는 블록체인 기술을 사용하여 모든 활동의 투명성과 감사 가능성을 보장합니다 그러나 탈중앙화 거래소(DEX)와 같은 DeFi 플랫폼은 유동성 풀 없이는 효과적으로 작동할 수 없습니다.
유동성 풀은 사용자가 자신의 자산을 풀에 기여하고 보상으로 유동성 공급자 토큰(LP 토큰)을 얻을 수 있도록 함으로써 거래를 촉진합니다.
그렇다면 LP 토큰은 무엇이고 어디에 사용되는지, 그들과 관련된 위험이 있을지 알아봅시다.
LP 토큰이란 무엇입니까?
LP 토큰은 DEX의 유동성 풀에 자금을 기부하기 위해 유동성 공급자에게 발행되는 일종의 영수증으로 생각할 수 있습니다 이는 특정 유동성 풀의 소유권 지분을 나타내므로 기여자는 거래 수수료를 받을 수 있습니다.
LP 토큰은 단순한 토큰이 아니며 다른 암호화폐로 기능합니다 이는 디파이 프로토콜에서 거래되고 스테이킹될 수 있음을 의미합니다 LP 토큰의 예로는 유니스왑(Uniswap)의 UNI 코인과 팬케이크스왑(Pancakeswap)의 CAKE 코인이 있습니다.
유동성 공급자 토큰을 보유하면 잠긴 자산을 통제할 수 있습니다 어떤 형태의 간섭 없이 원할 때마다 언제든지 사용할 수 있습니다 그러나 너무 빨리 상환하면 일부 DeFi 프로토콜에서 벌금을 부과할 수 있습니다.
또한 LP 토큰의 몫은 유동성 풀에 기여한 자금의 양으로 측정됩니다 100달러 풀에 10달러를 입금했다고 가정하면 기여자의 몫은 유동성 풀 가치의 10%가 됩니다 이는 입금액을 총 가치로 나눈 다음 100을 곱하여 계산됩니다.
이 경우 (10/100)*100 = 10%입니다.
유동성 공급자란 무엇입니까?
유동성 공급자에 대해 알아보기 전에 거래 시 유동성의 개념에 대해 간력하게 설명해 보겠습니다.
차고 세일에서 오래된 가구를 판매한다고 상상해 보세요 많은 사람이 사고 싶어하면 좋은 가격에 빠르게 팔 수 있습니다 하지만 구매자가 많지 않으면 파는데 시간이 더 걸릴 수 있고 결국 낮은 가격에 팔릴 수도 있습니다 따라서 유동성은 가격이 크게 변하지 않으면서 자산이 쉽게 거래되거나 다른 자산으로 전환되는 것을 의미합니다.
금융 시장에서 마켓메이커는 구매자와 판매자가 항상 이용 가능하도록 보장하는데 중요한 역할을 합니다 그런데 마켓 메이커란 무엇일까요?
이들은 중앙화 거래소(CEX)와 같은 금융 기관입니다 유동성을 제공하여 거래를 촉진합니다 이를 통해 구매자와 판매자를 한 곳에 찾을 수 있어 거래 파트너를 더 쉽게 빠르게 찾을 수 있습니다.
그러나 DEX에는 거래 프로세스를 제어하는 중개자가 없고 스마트 계약과 사용자만 있습니다 DEX는 자동화된 시장 메이커(AMM) 알고리즘과 유동성 풀의 조합을 사용하여 거래가 이루어지도록 합니다 유동성 공급자가 등장하는 곳이 바로 여기입니다.
유동성 공급자는 거래자가 자신의 자산을 블록체인에서 직접 다른 자산으로 교환할 수 있도록 암호화폐 자산을 유동성 풀에 기부하는 개인 또는 단체입니다 AMM은 풀 내의 공급과 수요 변화에 따라 자산 가격을 자동으로 조정합니다.
유동성 공급자 토큰(LP)은 어떻게 작동합니까?
DAI/ETH 풀에 1000달러 상당의 DAI와 1000달러 상당의 ETH를 가정하여 동일한 가치의 토큰을 기부하면 이 금액에 비례하여 LP 토큰을 받게 됩니다 이 토큰은 기본적으로 귀하의 풀 지분을 나타내는 IOU입니다 따라서 거래자가 DAI를 ETH로 교환하거나 그 반대로 교환할 때마다 거래 수수료가 부과됩니다 이 수수료의 일부는 풀에 유동성을 제공하기 위해 귀하에게 지급됩니다.
LP 토큰은 참여 기록으로 지갑에 저장되며, 다른 암호화폐처럼 직접 보내거나 거래할 수 없습니다 또한 지갑을 통해서만 유동성 풀 및 LP 토큰과 상호 작용할 수 있습니다 예를 들어, 지갑을 사용하여 유동성을 추가하거나, 유동성을 인출하거나, LP 토큰 잔액을 확인할 수 있습니다.
또한 DEX는 사용자 자금을 관리하지 않습니다 그들은 비수탁 상태를 유지하기 위해 유동성 공급자 토큰을 사용합니다 사용자는 지갑에서 직접 거래할 수 있어 자금을 통제할 수 있고 거래소의 해킹이나 오용 위험을 줄일 수 있습니다.
유동성 공급자 토큰의 사용
거버넌스 참여
유니스왑과 같은 일부 디파이 프로토콜에서 LP 토큰 보유자에게는 투표권이 부여되며 플랫폼 거버넌스에도 참여할 수 있습니다 이를 통해 그들은 제안에 투표할 수 있고 프로토콜의 매개변수에 대한 변경 사항이나 프로젝트 방향에 영향을 미칠 수 있는 기타 결정에 대해서도 발언권을 가질 수 있습니다.
차용담보
LP 토큰은 귀하가 유동성 풀의 지분을 소유하고 있음을 증명하므로 이를 담보로 사용하여 AVEA와 같은 대출 플랫폼에서 다른 암호화폐를 빌릴 수 있습니다.
그러나 이 대출은 일반저긍로 초과 담보되어 있으며 대출 플랫폼의 담보 비율을 유지하지 못하면 LP 토큰을 잃을 수 있습니다 이를 통해 담보물의 가치가 하락할 경우 대출 기관이 잠재적인 손실로부터 보호받을 수 있습니다.
수확량 농업
수익률 농사는 사용자가 DeFi 프로토콜에 암호화폐 자산을 예치할때 수익률을 복리화할 수 있는 기회를 제공합니다 이 방법을 활용할 수 있습니다 수확량 농장에 대한 관심을 높이는 방법에는 두 가지가 있습니다.
다양한 플랫폼에서 토큰을 수동으로 이동하거나 Yearn Finance와 같은 복합 서비스를 이용할 수 있습니다 이러한 서비스는 수동 개입 없이 수익을 재투자하여 수익을 극대화하는데 도움이 됩니다.
유동성 공급자 토큰의 위험
비영구적 손실
비영구적 손실은 LP 토큰과 관련된 가장 주목한만한 위험입니다 유동성 풀에 있는 자산의 지분이 유동성을 제공하기 전에 지갑에 있던 것보다 적을때 발생합니다 이는 가격 변동으로 인해 발생합니다.
이러한 위험을 완화하는 한 가지 방법은 유동성을 제공할때 스테이블코인 쌍을 선택하는 것입니다 가격 변동에 덜 취약하므로 비영구적 손실 가능성이 낮아집니다 또한 일부 프로토콜은 비영구적 손실로부터 LP를 보호하기 위해 합리적인 금액의 거래 수수료를 청구합니다.
분식 또는 도난
다른 토큰을 안전하게 보관하는 것과 마찬가지로 LP 토큰에도 동일하게 적용됩니다 상당한 양을 보유하고 있다면 하드웨어 지갑을 사용하는 것이 좋습니다.
지갑의 개인 키에 접근할 수 없는 경우 유동성을 제거하거나 풀에서 생성된 보상에 접근할 수 없습니다.
스마트 계약 실패
스마트 계약은 블록체인에서 실행되는 코드입니다 때로는 공격에 취약할 수도 있습니다 따라서 유동성을 제공하거나 프로토콜에 LP를 입금하기 전에 네트워크의 스마트 계약을 신뢰해야 합니다 실패하면 유동성 풀에 잠겨 있는 자금이 손실될 수 있기 때문입니다.
LP 토큰은 디파이 사용자에게 잠긴 자산에 대한 보상을 받을 수 있는 기회를 제공합니다 추가 관심을 얻기 위해 DeFi 프로토콜에 보유하거나 스테이킹하기로 결정할 수 있습니다.
그러나 앞서 언급한 것과 같은 위험이 수반된다는 점을 기억해야 합니다 자신이 감수하고 있는 위험 수준에 만족하는 동시에 잠재적인 보상과 위험 사이의 균형을 맞추는 것이 중요합니다.
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