탈중앙화 거래소(DEX)는 암호화폐 생태계의 핵심적인 부분이며, 스시스왑(SushiSwap)은 이 분야의 선도적인 프로젝트 중 하나입니다 스시스왑 프로토콜은 유니스왑 v2를 발전적으로 개선한다는 의도로 도입되었지만 많은 사람들이 이 거래소의 정당성에 의문을 제기하고 있으며 그럴만한 이유가 있습니다.
이번 글에서는 스시스왑에 대해 자세히 알아보고 스시스왑을 사용하기 전에 알아야 할 가장 중요한 정보에 대해 간략하게 알아보겠습니다.
요점
거래자는 통화 쌍이 거래되는 곳과 파밍 수익률이 가장 높은 곳을 선택하게 되며 스시스왑은 다른 탈중앙화 거래소에 비해 더 나은 옵션이 될 수 있습니다 그러나 논란이 많은 이 탈중앙화 거래소(DEX)를 사용하는데 따르는 많은 위험과 단점으로 인해 장점은 대부분 상쇄됩니다.
스시스왑은 다른 DEX 거래소와 차별화하기 위해 거의 노력 하지 않았습니다 다른 프로젝트는 계속해서 흥미로운 새로운 기능을 내놓고 있지만, 스시스왑은 그 속도를 따라가지 못했습니다.
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스시스왑(SushiSwap) 개요
스시스왑은 16개 이상의 블록체인 네트워크에서 사용할 수 있는 인기 있는 암호화폐 탈중앙화 거래소(DEX) 입니다 이 프로젝트는 2020년 9월에 이더리움 네트워크에서 출시되었을때 인기 있는 유니스왑(Uniswap) V2 프로토콜의 하드포크였습니다.
DEX를 통해 사용자는 중앙화된 중개자 없이도 ERC-20 코인을 거래하고, 스테이킹하고, 획득할 수 있습니다 거래자는 스시스왑을 사용해 적은 수수료로 암호화폐를 다른 암호화폐로 교환할 수 있습니다.
기존의 중앙화된 거래소(CEX)와 달리 스시스왑은 사용자가 계정을 만들거나 고객확인제도(KYC) 절차를 거칠 필요가 없습니다 대신 사용자는 ERC-20 호환 지갑에서 직접 거래할 수 있으며 이 플랫폼은 다양한 스마트 컨트랙트를 사용하여 거래가 빠르고 효율적으로 체결되도록 보장합니다.
또는 플랫폼의 유동성 풀에 스시스왑 코인(SUSHI)을 예치하고 스테이킹하여 거래소 수수료로 발생한 수익의 일부를 얻을 수도 있습니다 누구나 원하는 코인 두 개를 동일한 가치로 제공하여 자신의 코인을 위한 유동성 풀을 만들 수 있습니다.
SHSHI 코인은 유동성 채굴을 통해 획득할 수 있는 플랫폼의 토큰으로, 사용자는 스시스왑의 거버넌스 개선 제안에 대한 투표에 참여하기 위해서도 필요합니다 또한 커뮤니티 기반 거버넌스 모델은 스시스왑이 도입한 가장 중요한 혁신 중 하나입니다 이 시스템은 사용자가 투자에 더 많이 참여하도록 장려하고 권한을 부여하도록 설계되었습니다.
스시스왑(SUSHI) 코인이란 무엇인가요?
스시스왑에서 유동성은 SUSHI 코인으로 보상을 받는 코인 대출자가 제공합니다 과거에 스시스왑은 높은 수익성 잠재력을 보여줬으며 여전히 경험이 많은 대량 고수익 농부들에게 중간에서 높은 수익을 올릴 수 있는 기회를 제공하고 있습니다 스시스왑은 대부분의 주요 암호화폐 거래소에서 거래되며, 주요 거래소는 바이낸스, 코인베이스, OKX 입니다.
스시스왑의 일일 거래량은 거래소가 다양한 스마트 컨트랙트 기능을 실행하는 여러 봇을 배포하기 때문에 약간 까다로울 수 있습니다 아래 이미지에서 볼 수 있듯이 일일 거래량이 최소 70%는 거래 봇과 관련이 있으며, 여기에는 타사 거래 봇도 포함될 수 있습니다 SUSHI는 2023년 11월까지 계속해서 보상을 받게 되었으며 최대 한도인 2억 5천만 개의 코인에 도달하게 되고 그 중 10%는 개발자 자금으로 전달되었습니다.
스시스왑 수수료, 자금 조달 및 수익
중앙집중식 거래소(CEX)에 익숙한 사용자라면 스시스왑의 경험이 많이 다를 것입니다 계정을 만들거나 신원 확인 절차를 거칠 필요가 없습니다 스시스왑 거래소를 이용하려면 웹3.0 지갑을 웹 브라우저에 확장 프로그램으로 설치하기만 하면 됩니다.
사용자가 플랫폼을 사용하려면 먼저 암호화폐를 입금해야 합니다 스시스왑은 은행 계좌나 직불카드를 통해 법정화폐로 암호화폐 자산을 구매할 수 없으며 연결하기 전에 대부분의 사용자는 메타마스크와 같은 Web3 지갑이나 기타 19개의 지원되는 지갑으로 자금을 이체할 수 있습니다.
또한 거래(Gas) 수수료를 충당하기 위해 사용자는 바이낸스와 같은 중앙집중식 거래소에서 이더리움(ETH)를 구매할 수 있습니다.
모든 거래에는 스시스왑 프로토콜에서 부과하는 0.3%의 수수료가 적용됩니다 풀의 참여자로서 유동성 공급자는 0.25%를 분배하며 스시스왑 재무부는 나머지 0.05%를 받습니다 유동성을 인출하면 사용자는 스테이킹한 초기 코인과 그 과정에서 얻은 보상을 회수할 수 있습니다.
스시스왑(SushiSwap)의 주요 기능
스시스왑은 거래소에서 다양한 상품과 서비스를 제공합니다 주요 상품으로는 탈중앙화 거래소, 탈중앙화 대출 시장, 수익률 상품, 경매 플랫폼, AMM 프레임워크, 스테이킹 파생상품 등이 있습니다 SUSHI의 상품은 SUSHI 코인 보유자가 제공하는 탈중앙화 거버넌스를 유지하면서 전체 플랫폼이 설계상 공동의 기반 위에서 혁신을 지속할 수 있도록 구성되도록 설계되엇습니다 아래 섹션에서 각 상품에 대해 자세히 살펴보겠습니다.
스시스왑 유동성 풀
스시스왑은 누구나 초기 유동성을 제공하여 보상을 받을 수 있는 탈중앙화된 이자 농사 플랫폼을 제공합니다 유동성 풀은 누구나 참여할 수 있습니다 풀에 참여하는데 필요한 최소 또는 최대 유동성 금액은 없으며 이 쌍의 모든 거래의 0.25%가 풀의 유동성 공급자에게 분배됩니다 수수료는 풀에 추가되어 실시간으로 누적되며 유동성을 수확하여 회수할 수 있습니다 스시스왑 사용자는 SUSHI 코인을 획득하고 휴면 코인으로 플랫폼 수수료를 공유하는 것 외에도 스시바(SUshiBar)에 xSUSHI를 스테이킹하여 거래소에서 발생하는 모든 거래의 0.05%를 추가로 획득할 수 있습니다.
스시바(SushiBar) 스테이킹
스시스왑의 스시바는 코인 보유자가 자신의 SUSHI를 스테이킹하고 그 대가로 xSUSHI 코인을 획득할 수 있는 서비스입니다 보상 계약은 일주일에 한 번씩 호출되어 풀을 자동으로 청산하고 자금을 SUSHI 코인으로 전환한 다음 xSUSHI 코인 보유자에게 분배합니다 여기에서 사용자는 이 수익을 수확할지 아니면 현재 투자금에 복리로 투자할지 결정할 수 있습니다.
사용자가 스시바에 SUSHI 코인을 스테이킹하면 xSUSHI가 생성됩니다 사용자가 xSUSHI를 언스테이킹하기로 결정하면 스테이킹한 모든 SUSHI와 추가 수수료를 환불받게 됩니다 사용자가 스시스왑의 플랫폼에서 거래를 하면 스왑 수수료의 총 0.045%가 모든 xSUSHI 보유자에게 비례적으로 분배되고, 0.005%는 SUSHI 재무부에 추가로 분배됩니다 보상이 생성되는 방식 때문에 xSUSHI는 항상 SUSHI보다 더 높은 가치를 가지며, xSUSHI의 가격은 SUSHI의 가치에 따라 증가합니다.
벤토박스(BentoBox)
벤토박스는 스시스왑 생태계 확장에 기여하고 그 안에 예치된 모든 자금에 대해 수익을 창출하는 코인 금고입니다 수익률 대출을 위해 컴파운드에 코인을 예치하는 것과 같은 저위험 파밍 기법을 사용합니다 벤토 펀드는 사용자의 유휴 자본에 소극적인 가치를 더할 수 있는 플래시 대출에도 사용할 수 있습니다.
볼트는 기본적으로 탈중앙화된 "앱 스토어"로 기능합니다 누구나 벤토 위에 볼트를 구축할 수 있습니다 스시스왑 사용자는 자산을 예치하여 이중 코인 사용을 통해 코인 수익률을 극대화하는 등 다른 탈중앙화 애플리케이션(DApp)을 사용할 수 있습니다 또한, 디앱 개발자와 최종 사용자가 해야 할 작업을 최소화하여 거래 수수료 비용을 절감하도록 설계되었습니다 최소한의 컨트랙트 팩토리가 내장되어 있어 새로운 프로젝트가 항상 자체적으로 만들 필요는 없습니다.
카시(Kashi) 시장 마진 거래
카시는 스시스왑이 개발하고 벤토박스 플랫폼 위에 구축한 대출 및 마진 거래 상품입니다 카시의 혁신적인 설계는 한 대출 시장 내 자산 거래의 위험이 다른 대출 시장의 위험에 영향을 미치지 않는 새로운 종류의 디파이 대출 및 차용 플랫폼을 가능하게 합니다 이는 고위험 자산을 포함할 경우 전체 프로토콜에 위험을 초래하는 기존의 디파이 자금 시장과는 대조적입니다.
이 서비스는 투자자에게 디파이 스마트 컨트랙트를 구성하는데 필요한 레시피와 구성 요소를 제공함으로써 투자자가 모든 코인에서 레버리지와 유동성을 확보하는 과정을 자동화할 수 있도록합니다 따라서 대출 기관은 더 많은 잠재 고객을 확보하고 해당 자산에서 더 높은 수익을 얻는 동시에 디파이 생태계의 큰 문제인 일시적 손실 위험을 피할 수 있습니다.
MISO
최소 초기 스시스왑 오퍼링(MISO)은 스시스왑 플랫폼에서 새로운 프로젝트를 시작하는 과정을 용이하게 하기 위해 개발된 스마트 컨트랙트의 오픈 소스 모음입니다 다시 말해, MISO는 스시스왑의 암호화폐 런치패드이며, IDO와 유사합니다 그러나 이 플랫폼은 허가가 필요없고 누구나 경매를 시작할 수 있기 때문에 MISO 웹사이트는 MISO에 소개된 프로젝트의 품질에 대해 어떠한 책임도 지지 않는다고 명시하고 있습니다 대신, MISO는 사용자에게 경매에 투자하기 전에 DYOR를 요청합니다.
레시피를 사용하는 것은 토큰 런칭을 구성하는 과정을 시작하는 환상적인 방법입니다 레시피는 하나 이상의 구성 요소를 혼합할 수 있어 사용자가 자신만의 고유한 MISO를 생성하고 배포할 수 있습니다 모든 준비가 완료되면 MISO가 모든 것이 정상적이고 효과적으로 작동하는지 확인합니다.
반대로 지금까지의 결과는 완전히 다른 이야기를 말해줍니다 MISO는 스시스왑 웹사이트에 전용 페이지를 마련하여 플랫폼에서 진행 중이거나 예정된 경매, 완료된 경매를 모두 나열하고 있습니다 지금까지 모금 목표액에 근접한 프로젝트는 단 한 건도 없었습니다 지금까지 가장 실적이 좋았던 경매에서도 BNB는 3개 미만이었고 대부분의 프로젝트에서는 전혀 자금을 조달하지 못했습니다.
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스시스왑의 주요 사건
스시스왑은 비교적 안전한 암호화폐 탈중앙화 거래소이지만, 오랜 기간 동안 여러가지 문제로 인해 평판이 나빠졌습니다 며칠 만에 20억 달러에 달하는 유동성을 조작한 스시스왑 뱀파이어 공격, 창업자가 1400만 달러의 SUSHI 코인을 매각해 가격을 급락시킨 후 갑작스럽게 퇴장한 사건 등이 대표적입니다.
1. 스시스왑 뱀파이어 공격
스시스왑은 원래 유니스왑V2 오픈 소스 코드를 복제했습니다 처음에는 스시스왑으로 전환한 유니스왑 사용자에게 상당한 인센티브가 제공되었습니다 이더리움 블록당 1000 SUSHI(12초)가 유니스왑 유동성 공급자에게 SNX-ETH, LEND-ETH, YFI-ETH, LINK-ETH 등 여러 풀에 걸쳐 분배되었습니다.
유동성 공격은 큰 성공을 거두었습니다 스시스왑의 고정 가치는 몇 시간 만에 1억 5천만 달러를 넘어섰습니다 문제는 스시스왑만 혜택을 본 것이 아니라는 점입니다 유니스왑의 유동성을 빼앗으려는 시도는 오히려 유니스왑으로 더 많은 거래량을 끌어들였고 마이그레이션을 앞둔 며칠 동안 플랫폼의 거래량이 급등했습니다.
유니스왑의 유동성에 대한 스시스왑의 뱀파이어 공격으로 TVL은 며칠 만에 약 3억 달러에서 거의 20억 달러로 상승했습니다 또한 일일 거래량은 5억 달러에서 10억 달러 사이를 오갔고 한때는 코인베이스의 일일 거래량을 추월하기도 했습니다 또한 유니스왑은 자체 거버넌스 토큰인 UNI를 출시하게 되었습니다 이달 말까지 유니스왑의 TVL은 5억 달러에서 반등하여 프로토콜에 고정된 유동성이 23억 달러가 넘는 사상 최고치를 기록했습니다.
2. 노미 셰프의 퇴장
9월 5일까지 스시스왑은 8억 달러가 넘는 스테이킹된 유니스왑 LP 토큰을 확보하고 SUSHI로의 이전을 기다리고 있었습니다 이 모든 것이 한창일 때 셰프 노미는 갑작스럽게 개발 풀에서 1400만 달러를 인출하기로 결정했습니다 아무런 예고 없이 이루어진 일이라 커뮤니티는 노미 셰프의 동기를 추측할 수 없었으며 이로 인해 SUSHI 코인 가격은 하루 만에 70%나 하락했고 커뮤니티의 엄청난 반발을 불러일으켰습니다.
며칠 후 셰프 노미는 1400만 이더리움을 모두 반환하고 스시스왑의 경영권을 FTX 거래소의 설립자인 샘 뱅크먼 프리드에게 양도하기로 한 일방적인 결정에 대해 커뮤니티에 사과했습니다.
스시스왑 위험과 단점
스시스왑이 사용하는 AMM 프로토콜에는 여러 가지 단점이 있으며 이러한 단점 중 하나는 특정 상황에서 상당한 손실을 초래할 수 있습니다 스시스왑과 같은 플랫폼을 사용할 때의 주요 단점은 다음과 같습니다.
- 극심한 변동성: 스시스왑이 직면한 가장 중요한 문제 중 하나는 차익거래자의 활동에 직접적인 영향을 받는 극도로 높은 수준의 변동성입니다 결과적으로 사용자가 스시스왑을 사용해 자산을 매수할 경우 현재 시장가보다 더 많은 금액을 지불하게 될 수 있습니다.
- 비영구적 손실 유동성 파밍: 스시스왑 유동성 채굴은 매우 위험할 수도 있고 매우 수익성이 높을 수도 있습니다 스시스왑 유동성 풀의 가장 큰 위험 중 하나는 비영구적 손실과 이익의 가능성입니다(실제로는 손실 확률이 가장 높습니다) 한 코인의 가치가 다른 코인에 비해 변했다면 투입된 금액보다 적은 수익이 발생할 수 있습니다 이를 "돌이킬 수 없는 손실"이라고 합니다 사용자가 코인을 인출하면 손실이 영구적으로 발생하기 때문에 이 용어 자체가 오해의 소지가 있을 수 있습니다 비영구적 손실은 높은 변동성과 조정할 수 없는 일정한 가격으로 인해 발생합니다 주어진 쌍 사이의 격차가 클수록 비영구적 손실이 더 커집니다.
스시스왑이 합법적인 암호화폐 거래소로 신뢰할 수 있다면 꽤 오래동안 상환의 길을 걸어온 것으로 보입니다 그러나 스시스왑의 일일 거래량과 활성 사용자 수가 왜 그렇게 낮은지는 분명해졌습니다 간단히 말해서 스시스왑은 사용하기에 가장 위험한 거래소 중 하나이며, 이 글에서 설명된 모든 사실과 함께 사용자는 다른 대안을 먼저 고려할 수도 있고 고려하지 않을 수도 있습니다.
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